老登买酒的典故上市公司配资，大家听说了吗？
周末凌鹏发了一篇文章，暗讽了某些电子制造行业的炒作行为。
结果就有一家电子行业的新手分析师，发了朋友圈，怒怼他的行为比较老登。
其实我觉得他做的也没错，我们都是在自己的岗位上尽着自己的职责，身为这个行业的分析师，面对这么明确的业绩增速，确实也只能坚持看多。
所以呀，小孩才分对错，成年人只看利益。
作为一个管自己和朋友钱为主的投资人，那么这里我肯定还是不敢冒险，去挑战A股历史的规律。
其实每次碰到这种事情，我就很慌，因为历史上曾经发生过好几次类似的事件，最终都把一个板块喊出了顶部。
比如21年7月的“你算老几”，精准地喊在了半导体指数的最高点，直到现在还没涨回来。
至于AI这轮叙事，能不能超越中短周期的规律，让我们拭目以待。
我关心的一点在于，如果光通信带领着整个通信板块，乃至整个景气度板块往下走，如何能够保护自己获得超额收益。
思考的结果也比较简单，现在刚好大部分仓位，是跟凌鹏老师重合的。
他认为传统消费板块处于第三象限，也就是胜率和赔率都非常高的阶段。
我今天下午还问了一下，消费板块未来三年的预期收益率是多少？很有意思，得出的结论，跟我自己分析的高度接近，三年翻一倍。
以下，请欣赏。
消费股未来三年平均收益率分析：
基于提供的联网搜索结果，我对消费股（主要涵盖食品饮料、白酒、乳制品、调味品、家电等传统消费，以及部分新消费领域）未来三年的平均收益率进行了综合分析。以下是关键结论和详细解读：
关键结论：预计年化收益率在18%–25%之间，三年总收益率可达60%–100%或更高
· 平均年化收益率：预计范围在18%至25%（复合增长率）。
· 三年总收益率：预计范围在60%至100%或更高（例如，保守估计三年总收益率可达112.8%，年化约28.3%）。
· 核心依据：当前消费板块估值处于历史低位（PE约10–20倍，分位数低于10%），基本面回暖、政策催化及资金流入共同推动估值修复和业绩增长。
详细分析和支持数据：
1. 估值低位提供安全边际和修复空间：
· 食品饮料板块市盈率（PE）仅10.37倍，比历史上90%的时间更便宜（中证细分食品饮料指数）。
· 核心消费指数估值均处于近5年低位：
· 中证消费50指数PE为17.2倍（近5年分位数7.5%）
· 中证家电龙头指数PE为14.8倍（分位数29.0%）。
· 历史规律：类似估值水位下（如2016年、2019年），食品饮料板块后续均走出翻倍行情。
2. 基本面改善驱动业绩增长：
· 细分行业回暖：
· 饮料乳品（如伊利、蒙牛）、非白酒赛道（如东鹏饮料）终端动销超预期，毛利率扩张。
· 白酒板块批价企稳、库存去化，龙头公司（如茅台、五粮液）ROE稳在18%以上，分红率过半。
· 政策催化：
· 2025年定为“消费促进年”，消费券、以旧换新、育儿补贴（每孩年补3600元）直接拉动需求。
· 服务消费政策出台（如旅游、餐饮），暑期旅游数据已创历史新高。
· 盈利预测：
· 龙头公司三年复合业绩增速预计15%–20%（如茅台18%、五粮液15%、安琪酵母19%–25%）。
· 部分子行业（如啤酒、调味品）受益高端化集中度提升，净利率有望改善。
3. 资金流入和市场情绪：
· ETF资金加速布局消费板块：
· 近20日消费ETF净流入105.6亿元。
· 食品饮料ETF（515170）份额年内增长25%，类似2019年券商、2020年医药启动前信号。
· 外资仓位降至2020年以来低位，回流空间大。
4. 具体收益率预测（来自机构研究）：
· 华创证券（2022年预测，部分仍适用）：
· 贵州茅台：三年复合收益率19%（年化）。
· 五粮液：三年预期收益率66%–100%（年化18%–26%）。
· 安琪酵母：三年70%–100%空间（年化19%–25%）。
· 华润啤酒、青岛啤酒：翻倍空间。
· 综合板块预测：
· 保守情景：三年总收益率112.8%（年化28.3%），基于估值修复60% + 业绩增长贡献。
· 中性情景：年化20%左右（匹配龙头公司平均ROE和增速）。
5. 风险提示：
· 宏观需求恢复不及预期（如社零数据波动）。
· 行业竞争加剧（如零食、速冻板块价格战）。
· 食品安全事件或渠道拓展失败（如卤味、餐饮连锁）。
· 若经济复苏延迟上市公司配资，估值修复可能放缓（但下行风险有限 due to 高股息和低位估值）。
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